烯晶碳能成立于2010 年，从事超级电容等功率型储能器件研发、生产和销售。2021年公司营收 4,015.69 万元，实现净利润为-1,888.79万元。2022年1-10 月营收6,664.01 万元，实现净利润为-1,557.27 万元，总资产为19,501.48万元，负债总额16,716.34万元。

思源电气在2017年就介入该公司，持股10%。此次在烯晶碳能处于亏损状态下收购，一方面是超级电容与公司的产品高度契合，另一方面相信也是在全球能源结构大调整的历史机遇下，用户视角对超级电容器的未来看好。

超级电容器是一种新型的物理储能器件，其 “超级”之处在于，它能在保持较小体积的同时储存相当于普通电容器数万倍的电量。

超级电容器有着跟锂电池极其类似的结构，但具有更加优异的快速（秒级充满）充放电能力、高达百万次的充放电循环寿命、优异的低温性能、以及高安全性和可靠性。

1、要替代锂电池？

并不是，超级电容器有个弱点是无法缓慢放电，能量密度低，自放电速率和成本都比较高，所以目前只适合容量较小但是功率爆发的应用场合。

比如辅助峰值功率、备用电源、存储再生能量、替代电源等场景，在新能源汽车、轨道交通、工业控制、风力光伏发电和军工领域前景广阔，其中交通运输、工业、新能源领域分别占比38%、30%、21%。

整体来说，超级电容器在消费电子市场正在部分替代传统锂电池，而在其他领域更多是和锂电互补使用。

但未来就不一定是配角了。毕竟从1979年日本NEC公司开始大规模商业化到今天，超级电容器一直在进步中，案例也越来越多。

2015年，宁波中车生产的全球首条超级电容储能式无轨电车在宁波首发，只要30秒就能充满电，行驶约5公里的路程。

2019年，Tesla宣布的4680全极耳结构引起了大家比较火热的讨论，其实这个设计来源于它所收购的超级电容器公司Maxwell。

2020年，上海奥威科技生产的超级电容应用于上海市89辆新型公交上，其能量密度突破100W/kg，充电三分钟就能运行十公里，满电状态下的续航里程可达30公里。

2021年，上海奥威科技参建的世界首条采用纯超级电容动力的上海“新生态”号车客渡船完成试航，并于2022年投入运营。

据第三方数据显示，2021年中国超级电容市场规模达198亿元（全产业链），同比增长28%。其中美国Maxwell由于在风电变桨领域的垄断性地位，成为市场占比最大的公司（27.0%）；宁波中车（20.9%）与奥威科技（10.6%）位列中国超级电容器市场的第二名和第三名，江海位列第四（9.0%）。

总之，超级电容行业链还在逐渐丰富中，在新型电力系统的规划下，正加速迎来拐点。

2、需求是美丽的

从超级电容的消费结构看，交通运输、新能源、工业设备已经成为其三大重要应用场景，三者相加占到了总需求的93%左右。就以新能源为例，其市场规模已经超过了60亿元。除了我们刚才讲到的储能之外，光伏和风电是超级电容的重要市场。

超级电容可以凭借其自身优异的性能，快速响应风力、光照的变化，在高电压时段储存电能，低电压时段释放电能，平滑地输出电压，显著提高发电设施的稳定性。

从近几年的超级电容市场发展来看，每年会保持20~30%的增长速率，我国已经成为超级电容器的生产和消费大国。据机构预测，预计到2026年全球超级电容器市场规模有望达到583 亿元，复合增长率超过15%。

而从整个市场的参与者来看，国内主要玩家深圳惠程（002168）毛利率波动有些显著之外，其他玩家的毛利率总体呈现稳定的态势，大约在15%-25%的区间波动。

3、切不可急功近利

现阶段的超级电容，优缺点是非常显著的，可以说是新能源、轨道交通市场中的一把双刃剑。

除了技术上的瓶颈之外，其高成本的特点也让其目前难以大规模替代锂电池，只能走出自己的差异化道路，扬长避短，需要快速充放电的场景就是它的天下。

此外，笔者观察到，这条赛道不像隔壁的锂电池，基本没有政策的补贴，这也能够让玩家们在市场中充分的竞争，能者上，庸者下，这样产业才能健康平稳发展。

文章来源： DT新材料，星空财富BJ